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固收+产品近两年爆发式增长 持有体验好成最大卖点
【发布时间:2022-01-13】 【作者:admin】

  在投资过程中,风险和收益往往是成正比的。这也造成了投资者在投资许多热门主题产品时,备受产品大幅回撤的煎熬。但是根据2021年3月发布的《全国公募基金投资者状况调查报告(2019年度)》(以下简称“报告”)有高达54.7%的投资者属于偏稳健型的风险偏好,他们主要投资于银行理财和集合理财计划,以及银行存款和货币基金。这儿也就意味着,相比于预期的高风险高收益,大部分投资者更重视自身的投资体验。

  考虑到收益与风险的平衡的情况,2021年火爆的“固收+”产品则颇具“暖男”特质,在给投资者博取收益的同时,也能够发挥稳健的特点,控制住产品的波动,给投资者带来更为良好的持有体验。据统计,2021年有多达90%的“固收+”产品都为投资者创造了正收益。但是也有专业人士指出,“固收+”虽然整体出色,但是市场对其的认知还不够深入,投资者或许应当加深对“固收+”产品以及如何选择的认知,以免错失“良缘”。

  在银行保本理财退出江湖后,“固收+”的名号逐渐响亮,尤其在近两年呈现了爆发式的成长。按照偏债混合型基金、一级债基和二级债基这3类固收+的代表产品来统计(A/C份额合计),现有的固收+产品有1140只,其中2020年以来成立的产品多达578只,占比过半。不仅是数量上,2021年“固收+”的发行规模也蔚为可观。据统计,在18只发行规模过百亿的“固收+”产品中,有14只都是在2020年或2021年发行的。

  对于“固收+”产品备受投资者青睐的原因,亮眼的业绩绝不能被忽视。与过往保本理财4%左右的收益率相比,“固收+”产品2021年的平均收益已经达到了5.47%,超过了前者,其中包括前海开源可转、华商丰利增强定开、天弘添利和广发可转债在内的4只产品都实现了40%以上的收益。更为可贵的是,成立于2015年末的天弘添利,从2016年起,已经连续6年都实现了正收益。

  不仅是出色的业绩,在保本理财向净值化时代转变的过程中,“固收+”发挥了不可或缺的“减震带”作用。对此,盈米基金研究院院长杨媛春发文指出,从一个确定性的状态到不确定性的状态,人们天然需要一个过渡期或者减震带,“固收+”策略或“固收+”产品自然而然受到人们的喜爱。尤其是刚开始买银行理财和追求稳健投资的投资者。

  但是也并非所有的固收+产品都值得“托付”。2021年,还有近100只该类产品尚未实现正收益,其中,表现最差的产品年内的净值增长率只有-14.78%。虽然只是少数,但也难免为给投资者带来不好的投资体验。所以,如何选择“固收+”产品,实现优质的持有体验也尤为重要。

  《报告》指出,约有89%的投资者在出现投资亏损时会出现情绪焦虑。其中,亏损少于10%时会焦虑的投资者仅占6.5%。可见,如果亏损幅度有限(比如10%以内)的线成的投资者是不会有明显焦虑的。

  招商证券600999)在《差异化多策略产品布局 代表产品持有体验出色》这一研报中,进一步给出了优质固收+的筛选条件:

  据统计,截至2021年末,目前符合上述标准的产品只有58只,更进一步,考虑到长期业绩的稳定性。如果加入对基金经理及产品市场口碑的评价,要求产品至少具备1名基金经理管理产品时间超过3年,且曾经获得过中证报金牛产品奖等市场广泛认可的奖项,最终只能筛选出16只基金产品。

  由此可见,在跌幅可控的同时,又可以实现历史回报稳健的操作并不容易,尤其在统计区间内,还存在像2018年那样的单边下行行情。从产品所属的基金公司来看,天弘基金旗下的天弘永利债券B和天弘安康颐养A两只基金都入选。

  从业绩表现来看,截至12月31日收盘,天弘永利债券B和天弘安康颐养A从2016年以来的年化回报率分别为7.26%和6.88%,最大回撤分别只有5.53%和2.4%,而且均多次斩获了金牛基金和明星基金奖等奖项。

  能孵化出业绩如此突出的产品并非一朝之功,早在固收+产品爆发前,天弘旗下的偏债型产品以及以及一级债基和二级债基就已经有了出色的表现。其中天弘安康颐养最早斩获金牛奖要追溯到2014年,天弘永利债券也要追溯到2015年。

  不仅有奖项的认可,这两只基金还有明星基金经理保驾护航,它们皆由姜晓丽联合其他基金经理共同管理的。任职超过9年、管理规模超过500亿的姜晓丽早已是固收界的知名基金经理。

  对于如何进行投资,姜晓丽在接受采访时曾表示,在投资中必须始终把风险收益的判断放在前面。其中,算好每笔投资的风险收益比以控制回撤,杜绝踩雷,准确把握市场趋势、判断市场拐点是固收投资中创造更好持基体验最重要的几个方面。这些看似简单的细节碎片,在一复一日的坚持之后,形成了她斩获过往收益同时能够控制回撤的可贵技能。

  不仅拥有姜晓丽这位“顶流”明星,天弘旗下的“固收+”选手个个实力不凡。据Wind数据统计,2021年收益率达44.35%的天弘添利由基金经理杜广管理,此外,他管理的天弘弘丰增强回报和天弘多元收益也分别斩获了39.35%和26.68%的亮眼业绩。杜广虽然只有2年多的管理经历,但他从2014年开始就进入了资本市场进行债券研究,扎根这一领域超过7年,实力和潜力都不容小觑。

  值得注意的是,杜广管理的多只固收+产品2021年业绩突出,排名前列。具体看,银河证券数据显示,天弘添利债(LOF)(C类)2021年回报44.35%,同类型排名1/203;天弘弘丰增强回报债券(A类)2021年回报39.35%,同类型排名1/258;天弘丰利(LOF)2021年回报13.40%,同类型排名7/203。

  从固收+整体业绩看,2021年天弘基金17只稳健型固收+产品全部正收益,平均收益10.04%,平均最大跌幅仅为-3.18%,且最大跌幅均不超-5.4%。从盈利比例看,2021年以来96.7%的持有6个月以上的天弘固收+投资者盈利。

  据了解,天弘基金将于1月10日在杭州银行发行天弘安康颐丰一年持有期混合基金(A类代码013243,C类代码:013244),风险偏好稳健的投资者可以关注。